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Nueva llamada a la acción
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¿Cuáles son los efectos de la crisis global en el mercado local peruano?

La Maestría en Dirección Financiera del PAD organizó un webinar que brindó la perspectiva de un especialista sobre lo que ocurre actualmente en el mundo y cómo afecta al mercado local.

PAD Escuela de Dirección

Autor:
PAD Escuela de Dirección

La coyuntura política internacional y peruana va cambiando todos los días. Con el objetivo de ayudar  a los directivos a identificar aspectos clave en la toma de decisiones es que se realizó el webinar: “Coyuntura global y riesgo local: Impactos en inflación, crecimiento y rentabilidad financiera de las empresas”.

Este evento fue organizado por la Maestría en Dirección Financiera del PAD y tuvo a José Carlos Valer, profesor de la MDF del PAD, miembro del CFA Institute, de la CFA Society of United Kingdom, y ex CFO de Banco Santander y COFIDE, como ponente.

 

¿Qué sucede en la coyuntura global?

Algunos de los escenarios que analizó el experto fueron:

La situación Rusia - Ucrania

La política expansiva de Rusia obedece a una necesidad de Putin de subir en las encuestas. Durante los últimos años, Rusia ha tenido crecimientos cada vez menores de su PBI, algo que no favorece a su líder. Como respuesta, ha optado por una salida populista orientada a incentivar el patriotismo de la gente.

Económicamente, Rusia tiene una ventaja en esta situación al ser el principal proveedor de energía de Europa. Sin embargo, aunque probablemente Rusia termine con una victoria y la consecuente anexión de la zona en disputa, en Europa se ha desencadenado un despertar en relación al ideal que se tenía de la globalización, en el cual se buscaban las cadenas de suministro más baratas para optimizar costos.

Como consecuencia, muchos países han sufrido por la gran dependencia de la energía rusa y han visto cómo los commodities han sido utilizados como un arma política. Precisamente ese cambio en el paradigma empieza a generar una cascada de eventos alrededor del mundo.

impacto de la inflacion en la coyuntura global

 

La inflación en EEUU

Además de la situación en Europa, Estados Unidos atraviesa una inflación originada por largos años de tasas de interés bajas y una expansión monetaria sin precedentes que ha llevado a un recalentamiento de la economía norteamericana. La Fed ha tardado demasiado en frenar ese recalentamiento y, al subir sus tasas, está arrastrando al mundo a su problema.

 

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¿Cuáles son los efectos en el mundo?

La inflación genera que el mundo empiece a postergar gastos no indispensables, tales como vacaciones, viajes e incluso servicios como los de streaming. Esto tiene un efecto general importante en la contracción de la economía europea, donde ya se experimenta una subida general de precios. Si bien no habrá escasez (a diferencia de los países pobres), van a tener que pagar más por los mismos productos. 

Por su lado, China sigue atendiendo el problema del COVID de una manera bastante radical, mandando a su población a continuas cuarentenas. Económicamente, esto también genera una contracción muy fuerte en la economía y ya está empezando a afectar a precios, tal y como se ve en el caso del cobre. 

Todo esto ha llevado a que el Fondo Monetario Internacional haya reducido sus proyecciones de crecimiento a nivel global, especialmente para mercados emergentes. En ese panorama, son las economías de estos mercados las que sufrirán golpes en sus niveles de empleo y salario.

 

¿Qué pasa en Perú?

Perú es un importador neto de petróleo y, al tener sus reservas de gas indexadas al precio internacional, es altamente susceptible a la subida de los precios internacionales, tanto de la energía como de otros commodities que importa. El efecto que llega al país es la inflación. 

Esta inflación es externa, por lo que no se puede controlar localmente. Los principales efectos se sentirán en sectores como la agricultura, por ejemplo, pues el país importa sus fertilizantes y, a diferencia de Europa, tiene mucha menos capacidad técnica productiva. Esto podría generar una segunda ola de inflación, ya a nivel interno, para el segundo semestre.

inflacion y rentabilidad financiera de empresas

 

“Estamos regresando a un escenario muy similar al que se vivió en las décadas de los setentas y ochentas en Latinoamérica: alta inflación y bajo crecimiento. Esto va a estresar la capacidad fiscal de los países pues lo primero que van a hacer es subir sus subsidios, estresando su caja fiscal”, comenta José Carlos Valer.

Los escándalos en las empresas del Estado han ocasionado la rebaja de calificación de la deuda, que se traduce en mayores costos de financiamiento y, por ende, menor inversión privada.

Otro sector que se ve afectado es construcción. “Este sector es muy dependiente del Estado, básicamente su motor es el crédito para vivienda social y las obras públicas. Intrínsecamente, es un generador de problemas de inflación. Sus precios son inadecuadamente altos para un país como Perú y ello lo hemos venido arrastrando por más de una década. Consecuentemente las constructoras, sin la ayuda del Estado, y con costos de materiales altos por la inflación mundial, van a tener ajustes considerables”, agrega.

Por otro lado, el experto considera que el tipo de cambio viene configurándose también como un foco de problemas a mediano plazo. “En mi opinión, el Banco Central está mirando solamente el tipo de cambio, tratando de frenar una parte de la inflación, y evitarse un problema político”, en ese sentido, José Carlos Valer señala lo siguiente:

Lo que está haciendo (BCRP) es sobrevaluar al sol respecto de lo que debería de estar y está generando otros problemas en menos inversión y menos empleos al contraer la economía.

No obstante, y a pesar de todo lo expuesto, indica que el panorama puede ser optimista para ciertos sectores como el agroexportador y productos que pueden trasladar la inflación a sus precios por tener baja competencia. Estos últimos podrían ir recuperándose, aunque no a niveles anteriores a la pandemia. No obstante, sectores como minería (por el riesgo político y conflictividad social) manufactura (por la inflación de insumos / baja demanda) y turismo seguirán con complicaciones.

 

¿Es el momento de invertir en formación?

Además de brindar una perspectiva más profunda sobre lo que sucede en el mundo, esta ponencia también muestra la forma en que se analiza el entorno en el PAD Escuela de Dirección. Y es en momentos como el actual cuando un programa de especialización puede dar luces a los directivos respecto a las decisiones que deben tomar no solo en sus empresas sino también a nivel personal.

Después de todo, la Maestría en Dirección Financiera del PAD tiene un enfoque directivo que, además de repasar conceptos, herramientas y técnicas financieras, incentiva el uso de estas en la toma de decisiones. Te invitamos a conocer más sobre todos los beneficios de esta maestría.

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