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Los efectos de la guerra y la inflación mundial en los mercados financieros internacionales

16 de junio 2022

Los depósitos, bonos, acciones, commodities e incluso activos alternativos han pasado por diferentes efectos producto de la coyuntura. Conoce lo que sucede en el mercado financiero y qué alternativas tienen los directivos.

PAD Escuela de Dirección

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PAD Escuela de Dirección

El conflicto en Europa ha desencadenado una serie de efectos, entre ellos la inflación, que vienen provocando fluctuaciones en los mercados financieros internacionales. Paul Rebolledo, profesor de la Maestría en Dirección Financiera del PAD, comparte sus  apreciaciones sobre esta coyuntura y brinda algunas recomendaciones a quienes tienen que lidiar con sus efectos.

Los efectos en el mercado financiero

El primero tiene que ver con el aumento de las primas por riesgo. “En general, lo que hacen la guerra y la inflación mundial es añadir incertidumbre a los mercados financieros y eso finalmente se traduce en una disminución de los precios de los activos financieros, es decir, de las acciones y de los bonos”, comenta.

Un segundo punto que resalta tiene que ver con la preferencia por cash y liquidez. “Ante un escenario de depreciación de los activos internacionales, los inversionistas prefieren resguardarse en activos de refugio y principalmente hablamos de cash, de bonos del gobierno americano y también del dólar americano”, agrega. 

En tercer lugar, está la inflación, altamente nociva para los inversionistas. “Los inversionistas esperan generar rentabilidades por encima de la inflación esperada, entonces en este contexto resulta importante poder entender cómo se ven afectadas las distintas opciones de inversión por la inflación y cuáles pueden mostrar una mayor resiliencia”, señala el profesor.

inflacion mundial en mercados financieros

¿Cómo han ido evolucionando las acciones y los bonos?

Un primer aspecto a considerar es que los depósitos a plazo tienden a ofrecer tasas más atractivas en esta coyuntura. “Vemos tasas de un año ofrecidas por algunas instituciones del sistema financiero que están entre 7% y 8%, versus una inflación esperada de entre 4.5 y 5% para el siguiente año", menciona el experto.

Los depósitos a plazo podrían volverse una primera línea de defensa frente a la inflaciónEn cuanto a los bonos, la inflación hace que los precios hayan sido seriamente afectados en el último año. Esto, finalmente, tiene efectos en, por ejemplo, los fondos mutuos de deuda, fondos de mediano plazo, fondos de corto plazo e incluso los fondos 1 y 2 de las AFP, que también han tenido rentabilidades negativas en lo que va del 2022.

Lo que avizoro en el mercado de renta fija es que, en la medida en que las presiones inflacionarias se vayan disipando y las tasas de interés estén estabilizadas, va a ser muy interesante volver a este mercado. Esto posiblemente se dé más adelante en el año y va a ser crucial informarse y reconocer indicadores clave para decidir cuándo invertir”, señala.

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La renta variable muestra también los efectos de la inflación. Los índices a nivel mundial han retrocedido de manera importante en las últimas semanas y se puede esperar mayores caídas. “Mi recomendación es ser más selectivos. Esperaría una mayor desvalorización para poder entrar nuevamente a esta clase de activos”, agrega.

Las rentabilidades de las bolsas emergentes también han estado mermándose en el último mes, lo que también es un punto importante a tener en cuentaFinalmente, un cuarto factor a considerar son los commodities. Algunos han tenido una buena línea de defensa en temporadas inflacionarias, aunque también tienen grandes oscilaciones en su valor. Por otro lado, los activos alternativos como inmuebles o deuda privada, por su naturaleza de largo plazo, suelen también ofrecer cobertura frente a coyunturas inflacionarias

“Lo que podría mencionar es que ante coyunturas inflacionarias, uno puede tener una línea de defensa en depósitos a plazo, teniendo en cuenta aumentos de tasas de interés; algunos commodities y también activos alternativos que suelen tener un mejor performance en época inflacionaria frente a los otros activos financieros”, enfatiza.

evolucion de acciones y bonos

El reto para los directivos financieros

Al aumentar los costos de endeudamiento y desacelerarse la actividad económica, esta coyuntura es relativamente retadora para los directivos financieros. Por ello, el experto les aconseja trabajar en los siguientes temas:

  1. En primer lugar, buscar alternativas para lidiar con la inflación y manejar ingresos y costos, así como analizar en qué proporción este aumento de precios de insumos puede ser trasladado a los precios finales para los consumidores.  
  2. Un segundo punto tiene que ver con rentabilizar mejor el cash y la tesorería de la empresa aprovechando las tasas de interés más altas dentro del mercado y también instrumentos de corto plazo con tasas relativamente atractivas.
  3. Y tercero, considerar la diversificación en los productos. Será muy importante hacer un análisis detallado de las rentabilidades por producto y ver cuáles son los productos que podrían verse más beneficiados o menos afectados en esta coyuntura.

Hacer frente a estos retos requiere preparación en temas financieros, manejo del flujo de caja y los distintos instrumentos financieros. En ese sentido, la Maestría en Dirección Financiera del PAD brinda a los directivos una formación exhaustiva en riesgos, inversión, funding, valorización de activos financieros y demás temas que les permitirán sacar provecho en una situación como la actual.

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